英国《金融时报》史蒂芬•舒尔(Stephen Schurr) 伦敦报道
2006年4月4日 星期二

对冲基金尚在起步阶段，却为伦敦重塑金融中心地位发挥了关键作用。随着对冲基金走向全球，它们正在使伦敦成为该行业的新总部之一。

10年前，对冲基金的状况与目前截然不同，当时只有少数几只对冲基金分散在全球各地，彼此之间几乎毫无联系可言。如今，对冲基金已经成为一个万亿美元的产业，排名居前的50只基金对全球几乎所有市场都有着深远的影响。

目前，对冲基金的重心明显向伦敦转移。虽然整个行业超过三分之二的资产仍掌握在美国基金的手中，但伦敦的发展却要迅速得多。在2002年，伦敦的基金管理着 6,100万美元的资产，占全球对冲基金资产的10%，但是3年以后，伦敦管理的资产达到了2.25亿美元，在全球资产中所占的比例升至20%。

“过去10年，英国在许多行业的发展中都没有发挥出带头作用，然而，在建设充满生机与活力的对冲基金行业方面，伦敦却取得了极大的成功，”摩根士丹利 (Morgan Stanley) 一级经纪商部门全球负责人斯图尔特•博哈特(Stuart Bohart)说。“由于有了这个行业，伦敦成功地吸引了大量国际人才和国际资本，在这一过程中是英国变得更加富足。”

曼集团(Man Group)、巴克莱国际投资(Barclays Global Investors)、GLG Partners和Lansdowne Partners等英国基金已经成为资产管理规模超过100亿美元的基金精品。与此同时，几乎所有的大型美国基金过去几年都在伦敦设立了分支机构，将其作为欧洲业务的基地。

对冲基金在伦敦扎堆原因，与欧洲对冲基金10年前决定在伦敦扎根时有几分相似：大量人才的汇聚，投资银行提供的金融服务和一级经纪商基础设施，以及友好的监管环境。伦敦对冲基金团体喜欢吹嘘自己和英国金融服务局(Financial Services Authority)的关系，金融服务局也因此在合理监管方面赢得了高分。

“我认为，伦敦一定会在对冲基金资产中占据更多的份额，因为这里是人才的聚集地”，RAB Capital的业务开发主管罗德•巴克(Rod Barker)表示。RAB Capital是一家公开上市的对冲基金多种策略公司。他指出，意大利和德国等欧洲国家放宽监管并没有推动当地对冲基金产业的蓬勃发展，其中部分原因在于这些国家没有伦敦兴旺的投资银行业和资产管理产业。

不过，也有一些非常重要的新因素促成了美国对冲基金的流入：一方面，人们认为，英国和欧洲存在着更多的市场机遇，另一方面，伦敦是连接亚洲新兴市场和美洲市场的官方中转站。

“对冲基金行业的通用语言是英语，但是伦敦也是我们同时进军世界主要市场的理想场所”，CQS的创建人迈克•辛茨(Michael Hintze)如是说。CQS是一只伦敦的对冲基金，资产规模为50亿美元。该公司在香港也设有一个分支机构。辛茨先生来自澳大利亚，自1994年以来一直在伦敦生活和工作。他同时指出，伦敦总结了世界各地对冲基金的技术经验。“这里有如此多的人才，有各种不同的文化，”他说，“我们的办公室就像是一个小联合国。”