顺风：从“预增前一天”的监管空白说起

文/顺风

本文系为证券导报特约撰稿（7月14日）：http://zqdb.hinews.cn/php/20070714/5411.php

近来，预增股颇为壮观，有人仿佛就是“先知”，他们在“预增”前一两天建仓，在“预增”发布后利好出货。大大赚上一把。

以招行为例，预增前一天便很凑巧地大涨。有人买就一定有人抛，有人“很巧”地这一天买了，但也会有人很凑巧早抛了一天。

本周上证报公布了４７家上市公司的预盈预增公告。

粗略列举一下，可以看到，在７月１０日预增公告的前一天大杨创世（６００２３３）涨停；在７月１０日预增公告的前一天江南重工（６０００７２）和国投中鲁（６００９６２）涨停，安泰集团（６００４０８）尾盘放量并于次日涨停；在７月１２日预增公告的前一天长城电工（６００１９２）、中天科技（６００５２２）尾盘放量；在７月１２日预增公告的前一天天富热电（６００５０９）涨停。这么多个股“先知先觉地”上涨，不能不说这其中是否存在一定的信息泄露或者内部操纵的嫌疑？这绝不是只是偶然——在公告前有那么些投资人大量买进了这些股票！

笔者无法获得股价异动背后的真实内幕，笔者也相信其中的少数几家股价异动不排除某种偶然性，但是就这么多预增个股的异动面而言，不由不令市场人士怀疑在资本市场监管方面存在一定的漏洞。

在国际成熟资本市场，重大公告前一交易日的股价走势往往波澜不惊，绝少出现巨大波动，否则肯定会引致政府监管部门介入和对可疑交易帐户的调查。股价异常波动，对于监管部门而言意味着重要的可疑信息，而对于一些内幕交易人士而言则意味着暴露出的某种马脚，但我们这种“预增前一天”的监管空白，不能不说明监管机关出现失职。

对于上述股价异动数据进行调查和分析，以目前的监管技术和交易所的数据记录来看并非难事，通过对大单交易帐户的跟踪和历史交易数据分析，结合获利水平，完全可以获得相关利益人的有关信息。值得反思的是，包括监管机关和交易所在内的有关方面，在对类似股价异动现象的监管方面是否做到了尽责尽力？从上述思考点出发，有关部门是否应该借鉴国际成熟资本市场的监管经验，建立起一种更加量化的、直接立足于交易数据的监管机制？

应该说，这段时间来，监管机构做的一些事，如对权证交易交易异常的客户也实施的账户冻结，深交所也迅速出台新股上市首日交易的三个风险严控措施，以及ＳＳＴ天水（０００９６５）近日公告的公司四位高管主动将其本人或家属买卖公司股票收益全额上缴等一系列事实中都得到了证明。

但是，规则的缺失，制度的缺失，一直困扰着当前的监管。总是出了问题才去补缺。仍是头疼医头，脚疼医脚。要杜绝监管失职，监管缺失问题，监管层就应该时时刻刻牢记自己本职工作，从制度上一开始就建立起来。认真做好“裁判”角色，认清自己职责所在，而不是对指数涨涨跌跌指手画脚。把规范市场行为、保护中小投资人利益和促进市场公平的事做好，自然就不出问题，自然就受到投资者认可。

“预增前一天”的监管空白正是说明了目前监管还缺失的很。

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