[转帖] 马云的做法使得VIE结构的合法性遭到质疑，必然引发业内互联网行业公司以及投资界的极大恐慌。
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[转帖] 马云的做法使得VIE结构的合法性遭到质疑，必然引发业内互联网行业公司以及投资界的极大恐慌。
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作者:
nanonano
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时间: 2011-6-21 周二, 10:48
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作者：
nanonano
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发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
http://roll.sohu.com/20110621/n311048165.shtml
支付宝事件：为何外围VC比孙正义还急
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“马云的做法使得VIE结构的合法性遭到质疑，必然引发业内互联网行业公司以及投资界的极大恐慌。”一位不愿具名的资深PE人士表示。
在14日的媒体说明会上，针对目前外资进行协议控制的VIE管理模式，马云表示“我们不需要有人来教如何绕开政策。现在央行明确规定不能用VIE。”
VIE（VariableInterestEntities）结构正是支付宝股权转移事件中的核心问题：软银和雅虎希望采用VIE形式，通过内资公司领取支付牌照，但马云坚决反对VIE结构，坚持“必须保障支付宝能健康持续的运营，必须百分百地合法和透明。”
显而易见，马云对于支付宝股权转让理由说明的言下之意是VIE不合法（当然也不能推断说VIE违法），因此，押宝了不少互联网企业的创投机构对于转移支付宝事件争论的焦点并不以马云个人行为为中心，而在于万一支付宝股权转让的负面效应扩散到整个行业造成创投投资打水漂的极大担心。
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名词解释
所谓VIE结构，即境外离岸公司不直接收购境内经营实体，而是在境内投资设立一家外商独资企业，为国内经营实体企业提供垄断性咨询、管理等服务，国内经营实体企业将其所有净利润，以“服务费”的方式支付给外商独资企业；同时，该外商独资企业还通过合同，取得对境内企业全部股权的优先购买权、抵押权和投票表决权、经营控制权。由于在我国互联网业务（即电信增值业务）是禁止外资进入的，因此互联网公司往往采取协议控制的方式。毫无疑问，若VIE结构被认定不合法，这将对海外上市以及未上市企业的股东来说是灾难性的。在VIE结构中，海外公司仅为一个壳，因拥有一份与内资公司的长期协议而有价值。如果此协议被终止，则立马一文不值。来源中国证券网·上海证券报)
(责任编辑：Newshoo)
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加一个。
VIE结构详解 （附：阿里集团协议控制关系图）
http://tech.163.com/11/0617/10/76OCC8U0000915BF.html
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