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投行系列：Google上市五大谜团 Yahoo是否遭遇灭顶之灾？（转贴）

安普若
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标题: 投行系列：Google上市五大谜团 Yahoo是否遭遇灭顶之灾？（转贴） (1865 reads) 时间: 2004-5-07 周五, 15:30

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

Google上市五大谜团 Yahoo是否遭遇灭顶之灾？

国际先驱导报

Google“千呼万唤始上市”，这是有史以来全球最大的一笔因特网IPO，但众多谜团也使它在广泛期待中最具神秘色彩。

国际先驱导报实习记者申水报道全球知名网络搜索引擎Google上周提出申请，拟透过电子拍卖方式，筹资达27.2亿美元。Google上市引起投资者广泛关注，这将是有史以来最大的一笔网络公司IPO，被称为网络热潮冷却以来的最大盛事。事实上，运营状况不错的Google早有机会上市融资，并一直为市场看好，但Google认为，现在才是令口碑变成财富的最佳时机。

谜团1：为何难提“股神”兴趣？

不过，股神巴菲特却无意购入Google的IPO，他能说出口的主要理由是价格过高。现年73岁的巴菲特表示，Google是“相当有趣的现象，令人赞叹的事业”，但价格恐怕也同样让人赞叹。

巴菲特指出，他的公司从未买进初次公开发行股票，不会在初次公开上市案中寻宝，而大部分初次公开上市都不适合散户投资：“卖方决定推出初次公开发行的时间，大部分情形是他们并不必要选择有利的投资人”。Ｇoogle和巴菲特的确有过沟通，巴菲特在旗下Berkshire Hathaway年度股东会中表示，Google的创办人曾致函询问上市意见。

Google创办人谢尔盖·布林及拉里·佩奇在宣布推出IPO案时，曾引述巴菲特的话表示，无意美化账面以满足华尔街分析师。佩奇在致投资人函中表示，以巴菲特的话来说就是，我们不会美化帐面，假如到达总部的数据欠佳，你们收到的数字也会欠佳。布林和佩奇还表示，他们将向巴菲特学习，不宣布季度财测，不和投资人举行电话会议。

巴菲特旗下基金崇尚价值投资理念，股票以长期持有为主，在1999年网络高科技股票泡沫中，他曾因不看好网络股而受到一些投资人嘲笑，但事实证明，他才是正确的。

谜团2：Yahoo是否遭遇灭顶？

Google上市消息传出后，市场担心热钱将流向Google，导致其他同业股票乏人问津，使用频率很高的网络搜索引擎Yahoo! Inc.与其他同业股价已经连续几天直落。

Yahoo在纳斯达克股市暴跌4.18美元或7.64%，报50.53美元，自上周一迄今累计大跌12%；搜索引擎Ask Jeeves Inc.自上周一迄今也重挫20%，旗下拥有Dogpile.com与WebCrawler.com等多家搜索网站的InfoSpace Inc.上周二迄今累计挫跌21%。

但有观察家表示，Ｇoogle对同业股票的冲击可能是暂时的，只是投资人观望的结果。对同业的影响关键在于Google上市能否成功，如果Google能有一个较理想的定价，有可能带动网络搜索板块整体走好，热钱将由其他板块流至网络搜索，现在一些退场的观望者也会重新进场；但如果Google没有达到公众预期，对已上市的Yahoo等同行却将是灾难性打击。

谜团3：为何仅限美国人购买？

美国《观察家报》引述Google向美国证管会（SEC）提交的申报资料指出，Google将出售的价值约27亿美元股票，仅限美国投资人购买，境外散户将无法参与。据悉，Google原本有意向全球用户提供投资机会，不过这份报道引述该公司的申报资料指出，“美国境外的散户将无缘盛况”。

Google负责人曾在上周四发表一封给有意投资的大众的公开信，信中表示Google愿意给散户提供投资机会，“在转型到让大众持股的过程中，我们建立了一个公司的架构，让Google不致轻易地被外界掌控或是影响”。但是现在看来，信中所指散户并非全球投资者，Google将是美国人的Google，国外投资者无法“掌控或影响”。

如果热钱被吸引到Google的IPO，进而诱发投机等不良效应，那么限制热钱的来源，无论对美国证监会，还是对Google本身都是稳妥之举。

谜团4：Google还是搜索引擎吗？

早在4月1日，Google宣布推出总容量达1Ｇ的电子邮箱Gmail，其容量远大于竞争对手MSN Hotmail和Yahoo，此举引起了业界震动。现在看来，Google选在这个时间推出此消息是为了上市热身，但同时也暴露了Google向其他网络公司业务“地盘”扩张的野心。

一些有技术偏好的分析师指出，Google的长期战略将是提供电脑使用者所需的各种服务，一些分析师甚至预期Google将为网络使用者推出通常视窗操作系统提供的一些功能，将和微软在各个领域全面“交锋”。IDC（国际数据公司）的一位分析师表示，“Gmail只是一个尝试，Google一定会向更广阔的领域发展，它的计划或许是我们难以想像的”。

但是，力主多元化的Google还是大家喜爱的Google吗？还是不断完善的搜索引擎吗？扩张战略是否会面临风险？只有时间能告诉我们答案。

谜团5：Google财富在别人手里？

上市后，Google在投资者面前透明化，其各种潜在问题也将逐渐暴露。日前，有报道指出Google的创始人布林和佩奇并不拥有Google搜索引擎的核心技术之一PageRank的专利——这项专利为斯坦福大学所有，布林和佩奇只是拥有其到2011年的专有使用权。

上市后Google将被要求正规和严肃，这和Google现有闲散的企业文化也将形成冲突，Google预计的股票融资金额为2,718,281,828美元，正好是等同于自然常数e，舆论普遍认为这是Google的一个玩笑。

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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