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自鸣得意的美国神话究竟还能维持多久？(ZT)

顽童

头衔: 海归准将

加入时间: 2004/03/01
文章: 966

海归分: 136989

标题: 自鸣得意的美国神话究竟还能维持多久？(ZT) (1194 reads) 时间: 2005-1-31 周一, 07:07

作者：顽童在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

自然界万事万物总有它内在的客观规律，概莫能外，从哲学的观点正是如此。所谓风水轮流转，国家的兴衰荣辱亦是，只是在历史的演进中，其过程尤其漫长。纵观今日之美国，嘘以为荣的美国神话究竟还能维持多久？在耀武扬威的霸权主义幡旗和自鸣得意的民主自由幌子之下，已然潜藏着巨大的衰落危机，犹如昔日的大英帝国，美国正在步其后尘。美元也将日渐凋零，自今年8月份以来，美元兑换世界主要货币一路下挫，汇率下跌了9%左右。这意味着美元开始疲软，美国的风光已经昔日不再！

一、美国的外债对世界经济构成威胁

美国经济实质上就是消费型经济，他在消费领域的产值已经占其GDP的三分之二，美国如今已成为全球最大的消费国，美国的消费能力远远超出其生产能力，两者间的缺口就要由那些生产能力远远超过国内需求的国家来弥补。这些国家源源不断地给美国人送来吃的、穿的和用的。美国从那些花钱节俭的国家购买产品，依赖巨额外债过着奢靡的生活。

国际货币基金组织于今年初发布过一份报告，随着财政赤字和巨额外贸逆差的增加，美国的外债已突破历史记录并威胁着全球金融稳定。这份由国际货币基金组织的经济学家们起草的报告对美国飘摇的财政基础敲响了世纪警钟，它指出布什政府的减说方案并不明智，而且庞大的财政赤字不仅对美国自身构成威胁，更对全世界都造成巨大威胁。该报告警告说，在几年内，美国欠其他国家的债务将占到其自身经济总量的40%，这对一个主要工业国家来说是前所未有的比例，有可能造成美元价值的恐慌和全球汇率的混乱。

根据该报告，危险在于美国无休止的借款可能会抬高全球利率，并进而拖慢全球投资和经济增长进程。报告说，更高的国外借款成本意味着美国的财政赤字造成的不良影响将蔓延到全球投资和产出。

白宫官员认为该报告纯属过敏，指出布什总统业已承诺在未来5年内将财政赤字削减一半。去年，财政赤字是3740亿美元，数额虽为历年之最，但在整个经济中所占比例并未突破记录。今年预计将超过4000亿美元。但许多国际经济学家对该报告能提出该问题表示欣慰。华盛顿世界经济学研究所主任弗雷德•伯格斯坦指出，“国际货币基金组织是正确的。如果联邦预算和贸易逆差这二项赤字都持续增长，倒霉日子最终降临的可能性就越来越大”。

二、美国高额外债敲响世纪警钟：可能威胁全球金融稳定

作为世界最大的债务国，美国的外债数额又在增加，美国人正在寅吃卯粮。美财政部今年初曾公布，截至去年9月底，美国欠外国各类债权人的债务总计已达6． 494万亿美元，比前一次公布的数字高出2．2％。平均每个美国人已身负2万多美元的外债。国际货币基金组织曾经发表的一份研究报告系统而尖锐地对美国飘摇的财政基础敲响了世纪警钟，并指出不断突破纪录的美国外债，已经达到了威胁全球金融稳定的程度。

有资料显示，外国资本大约控制了40％的美国政府债券。尤其在亚洲，各央行手中积累了大量美元，总额已经超过1.8万亿美元，而且基本上都是购持的美国国债。这不免令人联想到20世纪上半叶，凯恩斯给罗斯福总统所献之计：对内采取赤字政策刺激经济，财政亏空则通过对外举债加以解决。此举对于激发“有效需求”，以解经济危机的燃眉之急，确实起到了重要作用。然而，人们看到，美国多届政府都倾向于以此作为“灵丹妙药”。但自从20世纪80年代里根总统倡导减税和扩军以后，美国财政赤字有增无减，并最终变成了最大的债务国。据高盛集团经济学家估计，到2006年，美国外债将占其国内生产总值的46％。如此高比例的外债不但要迫使美国每年面临巨额债务清偿压力，还将增加美元贬值的压力。国际货币基金组织指出，如此高比例的外债，对一个主要工业国家来说是前所未有的，很有可能造成对美元贬值的恐慌和全球汇率的混乱。更令人担心的是，美国无休止的借款可能会抬高全球利率，进而影响全球投资和经济增长，后果堪虞！

其实，早在布什政府上台之初，其大幅度的减税方案就引起了很大争议。人们当时就依稀看到一条“减税―赤字―外债”的发展脉络。直到现在，还是有很多经济学家坚持认为，美国亟需增税和削减开支以纠正预算赤字。只有平衡预算才能避免利率大幅上升的风险，从而避免引发对全球和美国金融稳定的冲击。

尽管面对多方警告，在过去18个月里美元对欧元已经贬值了 45％，但美国政府官员们似乎对美国膨胀的外债和美元贬值并不惊慌。白宫官员对《纽约时报》记者辩解说，布什总统业已承诺在未来5年内将财政赤字削减一半。美国财政部长斯诺不久前在美国商会演讲时坚称，布什的减税政策对刺激经济增长是必要的。至少他们认为，减税可以缩短经济不景气持续期。给美国经济把脉的人很多，也说不好是否真算“旁观者清”。许多国际经济学家都赞成给美国高额外债敲敲警钟。华盛顿世界经济学研究所主任弗雷德•伯格斯坦认为，国际货币基金组织的结论是正确的。他说：“如果美国联邦预算和贸易逆差这两项赤字都持续增长，倒霉日子最终降临的可能性就越来越大。”美国经济界的精英对目前的减税政策也不乏担心。美联储理事科恩曾公开表示，减税政策可能对长期增长带来损害。美国前财政部长鲁宾甚至提出，“联邦预算走的是一条不可延续之路，而且预算不平衡的规模已经大到需要慎重考虑严重后果的时候，虽然目前还无法推测严重后果何时发生”。

三、预算赤字失控内债外债剧增美国可能面临严重后果

目前美国的联邦预算赤字失控，内债外债都急剧增长，社会保障与联邦医疗保险出现了大量债务，这种情形与30年前纽约面对的财政状况有着可怕的相似之处。所不同的是，当时纽约赖以克服危机的种种要素，当前的美国一个也没有。那些要素包括:两党之间的合作，企业与工会组织的合作，以及各方公开表明承担必要牺牲的意愿。最后一点，也是相当重要的一点是，外国领导人在拯救纽约的行动中扮演了重要角色。

迄今为止，由于中国、日本、东南亚和欧洲的中央银行一直心甘情愿地为弥补美国的赤字提供资金，这使得美国政府得以推行一种政策，通过低成本资金、低税收、大额赤字，以及依赖投机性股票市场和房地产泡沫来创造经济增长。

但是，无论是外国央行承担美国负债的意愿，还是它们这么做的能力，都有可能被削弱，所以这种情况可能不会永远持续下去。当美国去攻打伊朗、朝鲜，损害中国利益的时候，甚至因为美国的染指，两国在台海兵戎相向的时候，中国还会持积极态度吗？当然不会。中国可能未雨绸缪，事先全部抛售美元国债。届时，市场就会立即反应:美元开始进一步急挫，利率可能将大幅上升，而美国将不得不应对一场全面危机，或者说是美国的破产,而这很可能演变成一场全球性危机！

美国的霸权主义全赖美元在国际货币中所占据的垄断地位，全赖强势美元及维持高比价汇率为其撑腰壮胆。但事实上，尽管美国在世界贸易中的比重还不及欧盟，但美元却是最主要的交易媒介，美国一直以来都是国际资本投资的理想之地，按照经济学基本原理，经常项目逆差必须由资本项目盈余弥补而正是外资源源不断地流入美国，支持了美国人挥霍成性的生活。在全球经济不景气的背景下，美国成了发展中国家的最后出口者，为了防范国际投机者的袭击，各国政府也在拼命增加以美元为主的外汇储备。这使得几乎所有的国家都要保持对美国的贸易顺差。

美国正是利用美元这种强势魅力，让所有的追求者欲罢不能。然而，今非昔比，伴随欧盟经济的强势地位，欧元已成后来者居上，尤其是9.11以后,人们猛然醒悟：美国已然老年迟暮，风光不再。道琼斯股指和纳斯达克股指的跳水让新经济的喜剧变成了悲剧。美国的金融资产缩水已经达到4万亿美元。9•11恐怖袭击让人们猛然发现，美国不仅不是最安全的伊甸园，反而是恐怖主义袭击的首要目标。安然事件和最近的一系列华尔街丑闻更是动摇了人们对整个美国制度的信心。美国的外债积累，根据高盛公司的预测，到2006年美国的净债务将达到5.8万亿美元，占其GDP的 46％。外债余额对GDP之比的上升意味着持有美元资产的风险不断上升增加。但从另一个方面来看，美元资产的收益却非常之低。2000年美国外债共有 2000亿美元，但是海外投资者汇回的投资净收益只有96亿美元，这相当于外国人借钱给美国的收益率只有0.48％。两位获得诺贝尔经济学奖的经济学家莫迪利安尼和索洛也曾联合撰文，指出美国沦为最大的净债务国蕴含着极大的风险，因为国外债权人的心理预期是美国难以左右的。如果美元贬值，美元资产的价值风险和货币风险将会增加，投资者将加速抛售美元，导致美元的进一步贬值。据闻，9.11发生以后，仅中东部份国家就从美国撤走了2至3千亿美元资金。从当前的情况来看，美国经济复苏的脆弱基础、逐渐凸现的美国贸易保护主义势头以及美元贬值的潜在风险，都说明美国经济已经不是世界经济复苏的发动机，而是世界经济不稳定性的根源！

在未来四年中，美政府必须开始偿还的债务负担和社会保障支出将高达53万亿美元，而届时在“婴儿潮时期”（1946- 1964年）出生的一代美国人开始步入退休年龄，不再给国家上交大量所得税并要开始领取政府颁发的养老金。不少经济学专家学者因此指出，没有任何一个政府能在不增加税收或者减少社会福利的情况下，从容负担起如此沉重的社会保障压力。如果没有积极应对措施，这种情况可能严重威胁美国经济的健康发展。不过，为争夺今年总统大选胜利而四处奔走的现任总统布什和民主党总统候选人并没有在问题上进行任何纠缠和辩论，甚至显得如同完全“忽略”了此事一样。

据分析人士推算，现在美国家庭的平均私人债务大约为8万多美元，可是如果把联邦、州和地方政府身上的全部债务分摊到每个纳税人家庭头上，这笔数字将激增 5倍，并达到创纪录的47万多美元。统计数字表明，去年美国的税收为3万亿美元，而同期美国政府因欠债而需要付出的利息就超过了1万亿美元以上。据悉，美国政府现在的53万亿美元经济负担主要集中在承担今后几代退休美国人在医疗、社会保障和政府养老金等领域内的巨额开销。

美国政府内外的经济学家普遍认为，如果不及早采取积极措施，那么53万亿美元负担造成的后果将是灾难性的。他们指出，一旦今后美国再次遭到类似“911” 事件那样的大型恐怖袭击活动，或者是来自中东地区的石油突然供应不上，必将造成外国投资者对美国经济失去信心，从而拒绝购买美国政府发行债券，迫使白宫大幅提高税收和削减国民福利待遇，接下来就是美元急剧贬值以及经济大衰退。美国霸权主义赖以支撑的经济神话犹如海市蜃楼，将会烟消云散！

日前，一篇“中国减持美国国债”的报道让美国国债市场应声下跌。“减持美国国债”的传闻听起来颇有些戏剧性：11月25日，中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定在一场讲座中提到了美元贬值对我国的影响问题，随后有媒体报道称，余永定表示，中国外汇储备中的美元资产已有所减少。目前，中国是美国国债的第二大持有国。中国人民银行已经减少美国国债在外汇储备中所占比例的消息，在世界市场引起极大的反响。11月26日，美元对欧元汇率再次跌至历史最低点，美国国债市场各期限国债也普遍下跌。

周五美元对欧元汇率收于1欧元兑换1.3297美元，高于周四收盘价28个基点，并一度创下1欧元兑1.3329美元的历史新低。上周，美元兑欧元一共下跌2%，美元连续第七周走软，创下今年1月以来最长的一段下跌通道。周五美元兑日元的汇率也创下了1比102.59日元的10个月来的最低。虽然后来证实纯属记者的歪曲报道，但如今美国的债市已经变得异常敏感，任何一个大的国外投资者的风吹草动，都会让市场掀起波澜。当然主要还是美元自身的疲软，市场的反应，也反映出了国际市场对美元极端不信任。由于美元连续加息，外国投资者对美国债券的兴趣正在日渐消退。” 英国《金融时报》报道，截止到去年7月，外国投资者目前拥有美国联邦债券总额的46%及新发行的联邦和机构债券的80%。而其中购买美国债券居于前三位的分别为日本、中国和英国。据了解，俄罗斯央行最近表示，将增购欧元减持美元的消息，印度中央银行的官员也表示了类似的意愿。令疲弱的美元雪上加霜。令人害怕的是，如果有一家亚洲中央银行开始抛售美元的话，其他央行为了避免损失亦会被迫跟进，灾难可能就会降临。

按照美国财政部的统计，截止 2003年7月，中国外汇储备3565亿美元中，共购买了约2568亿美元的美国债券，美元资产储备占中国外汇储备的72%。但是，到2003年底中国外汇储备为4033亿美元，其中持有的美国国债仅为1580.89亿美元，占外汇储备的39.2%。截至今年9月份，中国外汇储备创下了5145亿美元的历史新高，而1744亿美元的美国国债仅占33.9%，下降了5.3个百分点。日本和中国是美国国库券的最大买家，两国一共持有约9000亿美元的国债。但据美国媒体报道，两国从二三月份就开始已经减少了购买美国国债的速度。几乎可以肯定，中国今后仍将继续减持美国国债是不可逆转的事实！

正是当年美国向欧洲大把撒钱，秘密推行所谓的“马歇尔”计划，促进了西方经济的战后复苏和美国霸主地位的确立，同时，美财政也长期处于盈余状态。不过，改写这一历史是从里根总统开始的，尤其是美国的“星球大战”计划，耗费颇巨。美国赤字逐渐增加，最终从最大债权国变成了最大债务国，如果已经低迷三年的美国股票市场今后依然不见转机，投资者还能对美国经济继续有信心吗？有人更指布什政府在全球大肆兴兵，不断增加军费开支的同时，却呼吁减税的做法感到不可思议，担心此举及高额的外债将对美国带来灭顶之灾！

有报道指，外国资本现在控制了大约40%的美国政府债券，这一数字比10年前增加了一倍以上。对发展中国家来说，如果出现类似美国的情况，将可能导致经济的彻底崩溃，虽然目前这种现象对美国尚不致有那么严重，但也仅仅是几步之遥，不可小觑。美国一方面号称“世界经济的火车头”，另一方面却表现得似个弱不禁风的发展中国家，遥想当年, 美国大搞金钱外交之时，似有花不完的美金，今日向这个国家献贷，明日向那个国家救援，还要求这些受款国必须随美国指挥棒起舞，并不忘推销自己民主、自由的膏药，俄罗斯的“休克疗法”就是有力的例证。仿佛美国就是救世主，沾沾自喜，窃以为荣，就连昔日苏联的訇然猝倒，美国也要想方设法让自己沾上边儿，将功劳据为己有。现在，美国不光为世界上的最大经济实体，更是全球最大的债务国，许多军事项目竟然都通过“借外国钱”来完成的。这种非常奇怪的现象美国究竟还能持续多久？！

对美国来说，从海湾战争，到科索沃战争，再从阿富汗之战，到现已陷于泥淖的伊拉克战争，美国无不是在身负巨债的情况下进行的侵略战争。在美金融资产中，大约8万亿美元属于外国资金，这些都是美国自从1982年以来经济赤字居高不下的结果。仅去年，从美国净流出的外国资产总额就占其国民生产总值的5%左右，今年这一数字将会继续增加，尤其是9.11的发生，投资者对美国的信心更是致命的打击。因此，如果外国投资者明显减少其对美国经济的“输血”，其中最可怕的就是减持美国债券，购持欧元，那么，对美国来讲，是福是祸？可想而知。今后，美国在推行其霸权主义、强权政治以及民主、自由之时，将更加力不从心，捉襟见肘，好梦难圆。如果美国在今后任何一场侵略战争，或染指中国的台海战争中，吃了败绩，或者被正义力量所打垮，可以断言：埋葬帝国主义的战斗号角就已然吹响！

四、美国神话破灭之时，就是中国巨龙崛起之日

长久以来，美国就像翱翔天际的老鹰，环伺并掌控着全球经济，不过，美国这种狂妄却虚幻的光芒，已成昔阳西下之势，渐渐被中国巨龙迎头赶上。最新一期英国《经济学人》指出，中国十三亿人口整合力量蓄势待发，到2010年，可能成为世界最大的进出口国家，终有一天可能会取代美国成为世界最大的经济体。中国时报引述《经济学人》指出，今年全球经济成长率达五％，是过去二十年来成长最快的，全球经济成长主要是拜美国与中国之赐，美国实施多年的宽松货币政策，成功刺激消费，促进经济成长；中国惊人的投资成长，在进出口贸易的骄人成绩上，一方面造就大陆经济快速成长，也同时推升往来贸易国的贸易成长数字。如果现在美国与中国同时停下脚步，世界经济就会同步衰退。文章说，美国经历二○○○至二○○一年的股市崩盘，要不是中国此时加紧拚经济，全球经济可能要严重衰退，这几年来中国购买大量美国政府公债，相当程度抑制美元持续走弱，避免美国庞大的经常帐赤字继续扩大，不过也开启了美国大量使用中国外劳以及将部份企业运作委外到中国之路。中国时报注意到，很多人批评中国因为廉价的劳工吸引外商投资，创造经济奇迹，《经济学人》在全球经济调查研究中，提出不同的观点。《经济学人》指出，印度与越南同为低劳工成本的地方，但是，经济成就却不如中国，中国拥有极具竞争力的基础建设，训练有素的人力，最重要的是，大陆藉由降低关税对外开放市场，关税税率从一九九二年的四一％至二○○一年的六％，幅度相当大。《经济学人》指出，中国实施宏观调控，其中存在硬着陆的风险。大陆经济快速成长，今年第二季经济成长年增率接近一○％，固定投资年增率也在今年年初上升至三五％。如果依美国计算，中国的经济总量排名世界第七位，不过，若以反映国人实质购买力的购买力平价（ＰＰＰ）计算国民生产毛额，其实中国排名仅次于美国，甚至高于日本、印度、德国、英国。在不久的将来，中国执世界经济牛耳的斩新时代并不遥远！

作者：顽童在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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