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四部委（央行、外管局、银监会及证监会）联手遏制中国资本恶性“中转”

江南
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标题: 四部委（央行、外管局、银监会及证监会）联手遏制中国资本恶性“中转” (788 reads) 时间: 2005-3-06 周日, 10:51

作者：游客在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

由四部委（央行、外管局、银监会及证监会）联手遏制中国资本恶性“中转”外逃的风暴终于旋转起来。

1月24日，一则被业内视为对资本外逃现象设下重锁的《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》，悄悄出现在中国外汇管理局网站上。随后，春节喜庆的气氛，将这项令不少人心惊胆战的政策淹没。
重点打击资本外逃：某香港投资银行人士表示，“是次被推上风口浪尖的中国资本外逃中转站，是指包括英属维尔京群岛、开曼群岛、西萨摩亚、百慕大等加勒比海所属和太平洋所属的等众多全球著名的离岸金融中心。”
狙击资本外逃小企业融资遇阻

《通知》并没有“放过”已经实现红筹上市的企业。对于他们，《通知》宣布，外汇局将对该类企业的验资询证、转股收汇、外资外汇登记、股东贷款登记、利润汇出、利润再投资、股权转让等情况实施重点监控，发现问题要及时查处。

《通知》把红筹股上市的每一环节均纳入监管。第一条要求，境内居民境外投资直接或间接设立、控制境外企业，需要经过审批。第二条则规定，境内居民为换取境外公司股权凭证及其他财产权利而出让境内资产和股权的，应取得外汇管理部门的核准。

《通知》的第三条是真正的“杀手锏”：外汇局将“重点审核该境外企业是否为境内居民所设立或控制，是否与并购标的企业拥有同一管理层。对于境内居民通过境外企业并购境内企业设立的外商投资企业，各分局、外汇管理部应将其外汇登记申请上报总局批准”。

因低透明度和极度宽松的管理制度，上述弹丸之地被各类资本视为“避税天堂”、“自由资本天堂”。这些资本外逃或出口转内销的资本“中转站”，自2004年下半年已被中国政府牢牢盯上。

“这是一个政策信号，既然这些在离岸金融中心注册且曲线海外上市的公司，超出了内地证券监管部门监管范围和能力，形成了监管真空，那么国家不鼓励他们以红筹方式上市。”国浩律师事务所人士分析。

坎坷红筹路

《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》或许使不少人难以安然地过年。而对这项政策首先做出敏感且强烈反应的是香港、新加坡等境外投行。

2月初，数位境外投行人士对记者表示：“在前期重组阶段，《通知》就卡住了准备以红筹方式上市的民营企业脖子。”

民营企业以红筹方式曲线上市，必须经过两步骤：

第一，民营老板以个人名义在英属维尔京群岛等地设立注册资本在1万美金左右的壳公司，再把境内股权或资产对壳公司进行增资扩股，以收购境内民营企业的资产；

第二，以境外壳公司名义申请在香港、新加坡、纳斯达克等地上市。

《通知》规定：“境内居民境外投资直接或间接设立、控制境外企业，应参照《境外投资外汇管理办法》的规定办理审批、登记手续。”

这意味着民营老板要以个人名义在境外设立公司，必须到地方外汇管理局审批。之前，遵照《境外投资外汇管理办法》执行的境外投资是指在中国境内登记注册的公司、企业或者其他经济组织，而非个人。

而对重组中的第二环节“境外企业并购境内资产或股权”，“原先的做法是按照《外国投资者并购境内企业暂行规定》到商务部进行审批，在外管局备份”，高斯比投资咨询公司人士表示。

新的规定是，“境内居民为换取境外公司股权凭证及其他财产权利而出让境内资产和股权的，应取得外汇管理部门的核准。未经核准，境内居民不得以其拥有的境内资产或股权为交易对价取得境外企业股权及其他财产权利。”

同时，《通知》要求，“各分局、外汇管理部在办理由外资并购设立的外商投资企业外汇登记时，应重点审核该境外企业是否为境内居民所设立或控制，是否与并购标的企业拥有同一管理层。对于境内居民通过境外企业并购境内企业设立的外商投资企业，各分局、外汇管理部应将其外汇登记申请上报总局批准。”

“实际上，这就限制了民营企业以红筹方式上市的道路，或者说审批从严。”高斯比公司人士分析，“红筹方式上市的民营企业，基本是境外壳公司与并购的境内企业同为一个私人老板。也就是说，凡是准备红筹方式上市的企业，在先期重组阶段要申报外汇管理总局申请。”

多道审批表示增加了重组的难度与不可预测性。

作者：游客在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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四部委（央行、外管局、银监会及证监会）联手遏制中国资本恶性“中转” -- 江南 - (1801 Byte) 2005-3-06 周日, 10:51 (788 reads)

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